Copom deve enfatizar deterioração das expectativas

O Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) deve manter taxa básica de juros, segundo a projeção da equipe econômica do C6 Bank. A expectativa é que a taxa Selic fique estável em 13,75% ao ano.

A informação consta na nota divulgada pela equipe liderada pelo economista-chefe Felipe Salles nesta quinta-feira (26). Leia, abaixo, a nota completa preparada pela equipe econômica do C6 Bank:

O Banco Central decidirá a taxa de juros na próxima quarta-feira (1/2). Esperamos taxa Selic estável em 13,75% ao ano. Em relação à comunicação, ele deve afirmar que vê como adequada a manutenção da taxa de juros no patamar corrente, mas deve enfatizar que a taxa de juros se manterá estável por um período prolongado.

Na última reunião, em dezembro, o Comitê manteve a taxa Selic em 13,75% e afirmou que se “manterá vigilante, avaliando se a estratégia de manutenção da taxa básica de juros por período suficientemente prolongado será capaz de assegurar a convergência da inflação”. Acreditamos que o Comitê irá enfatizar essa mensagem, sinalizando que irá manter a taxa de juros em 13,75% até que as expectativas de inflação estejam ancoradas e até que a inflação prospectiva nos modelos do BC esteja na meta. Ele deve deixar claro que só vai cortar juros depois que essas duas condições forem atingidas. O Comitê deve indicar que está atento às elevações das expectativas de IPCA vistas no Boletim Focus.

Desde a última reunião, ocorreram os seguintes desdobramentos que afetam o cenário prospectivo para a inflação: (i) a projeção de IPCA do Focus de 5,08% para 5,48% em 2023, passou de 3,5% para 3,84% em 2024; de 3% para 3,5% em 2025 e de 3% para 3,47% em 2026 (ii) a taxa de câmbio oscilou e se manteve perto de 5,2; (iii) e a projeção da taxa de juros do Focus para 2023 passou de 11,75% para 12,5% e para 2024 passou de 8,5% para 9,5%.

Acreditamos que a comunicação e as projeções do BCB são condizentes com a sinalização da manutenção da taxa Selic em 13,75% por algum tempo, seguida de um início de ciclo de corte de juros. Nosso cenário, por ora, contempla cortes de juros a partir do terceiro trimestre de 2023, com a taxa Selic terminando o ano de 2023 em 12,75%.

Equipe Econômica C6 Bank

Felipe Salles Head
Claudia Moreno Head Brasil
Claudia Rodrigues Head Internacional
Felipe Mecchi Internacional
Heliezer Jacob Brasil

Este relatório foi preparado pelo Banco C6 S.A.

Os números contidos nos gráficos de desempenho referem-se ao passado; o desempenho passado não é garantia de resultados futuros.

Cada analista de Macro Research é o principal responsável pelo conteúdo deste relatório e atesta que:

(i) todas as opiniões expressas refletem com precisão suas opiniões pessoais e eventual recomendação foi elaborada de forma independente, inclusive em relação ao Banco C6 S.A. e / ou suas afiliadas;

(ii) nenhuma parte de sua remuneração foi, está ou estará, direta ou indiretamente, relacionada a quaisquer recomendações específicas realizadas pelo analista.

Parte da remuneração do analista vem dos lucros do Banco C6 S.A. e / ou de suas afiliadas e, consequentemente, as receitas decorrem de transações mantidas pelo Banco C6 S.A. e / ou suas coligadas.

Este relatório foi preparado pelo Banco C6 S.A., uma instituição regulada por autoridades brasileiras.

O Banco C6 S.A. é responsável pela distribuição deste relatório no Brasil.