O que é Copom e quem faz parte do órgão?

O Comitê de Política Monetária – Copom é um órgão presente na vida dos brasileiros. Isso porque ele é responsável por definir a taxa básica de juros (Selic) da economia, que reflete em todos os produtos e serviços presentes no dia a dia.  

Além disso, todas as alterações do Copom na taxa de juros influenciam diretamente no poder de compra da população e na quantidade de dinheiro em circulação na economia. Isso porque a grande maioria das pessoas, em especial empresários, com a alta da Selic, acaba guardando o dinheiro ao invés de gastá-lo.

As decisões tomadas pelo Copom impactam, ainda, as operações de crédito. A justificativa é que com a alta da taxa Selic, as pessoas evitam contratar empréstimos já que os juros ficam mais altos.

Pensando em explicar melhor o que é Copom, como funcionam suas reuniões e quais dados são levados em consideração para definir a Selic, o C6 Bank preparou este texto. Nele, você encontrará respostas para as seguintes questões:

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Copom é a sigla para Comitê de Política Monetária, órgão do Banco Central. Criado em 20 de junho de 1996. Ele é formado por um Presidente e diretores que, a cada 45 dias, definem a Selic.  

Há, nos Estados Unidos, um órgão semelhante que é o Federal Open Market Committee (FOMC), pertencente ao banco central americano (Federal Reserve – FED). Já na Alemanha o órgão recebeu o nome de Central Bank Council, sendo conectado ao banco central alemão, o The Deutsche Bundesbank.

Isso demonstra que há uma tendência mundial na criação deste tipo de conselho, já que ele oferece vantagens ao país. No Brasil, por exemplo, a criação do Copom trouxe maior transparência e diversas melhorias aos processos decisórios do Banco Central.

A principal função do Copom é regular a liquidez da economia brasileira. Para isso, o órgão se responsabiliza a definir a meta para a taxa básica de juros, com o objetivo de que o Banco Central consiga controlar a inflação, estabelecer diretrizes estratégicas para a execução da política monetária e divulgar o relatório trimestral de inflação.

“A política monetária atua através do que chamamos de mecanismos de transmissão. Estabelecendo o nível de juros, a política monetária afeta os preços da economia por meio da decisão entre consumo e investimento das famílias e empresas, taxa de câmbio, crédito e das expectativas”, explica Claudia Moreno, head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank.

Ou seja, é possível afirmar que o Copom estabelece o que mercado financeiro deve seguir e também o que a população pode esperar para a situação econômica do país nos meses subsequentes às reuniões.

A decisão do Copom, portanto, impacta diretamente o dia a dia da população brasileira, incluindo os empresários e, principalmente, os investidores, como falaremos mais à frente no texto.

O Comitê de Política Monetária é composto por presidentes e diretores do Banco Central do Brasil. A estrutura em setembro de 2022 é composta por:

Além dos membros citados acima, também fazem parte do Copom os chefes dos seguintes departamentos do Banco Central:

O Copom é responsável por estabelecer a taxa Selic para o país após uma análise da conjuntura macroeconômica nacional e internacional, conforme mencionamos na introdução.

Ou seja, ao final das reuniões, é publicada uma nota para a imprensa que divulga se a Selic foi elevada, reduzida ou mantida. Com isso, o Banco Central assume como responsabilidade movimentar diariamente as operações de mercado aberto, comprando e vendendo títulos público, para assim conseguir manter a taxa próxima do valor estipulado.  

Além disso, outro fator que está diretamente ligado à taxa de juros é o controle da inflação que, de acordo com o regime de metas de inflação estabelecido em 1999, é também de responsabilidade do Banco Central.

As metas de inflação são sempre definidas pelo Conselho Monetário Nacional também no mês de junho. O valor estimado sempre se refere a três-anos calendário à frente da data do registro.

Caso, por algum motivo, a inflação fique fora do seu intervalo de tolerância, o presidente do Banco Central deverá explicar publicamente as razões deste acontecimento. Isso deve ser feito em uma carta aberta ao Ministro da Economia, que deve conter as causas do descumprimento e as providências necessárias para retornar a inflação aos limites estabelecidos.

O calendário Copom sempre é divulgado até o final do mês de junho do ano anterior. Ele é anunciado através do Comunicado do diretor de política monetária, podendo sofrer ajustes até o último dia do ano de sua divulgação.

De acordo com o comunicado nº 37.292, publicado pelo Banco Central no dia 18 de junho de 2021, o calendário de reuniões Copom 2022 segue as datas:

Já no dia 20 de junho de 2022, no comunicado nº 38.783, o Banco Central divulgou o Calendário das Reuniões Ordinárias do Comitê de Política Monetária para o ano de 2023. As datas são:

O Relatório de Inflação é publicado também pelo Copom, porém em datas distintas, no final de cada trimestre civil (março, junho, setembro e dezembro). Nele, são apresentadas as projeções para o avanço dos preços.

São realizadas oito reuniões anuais que, normalmente, ocorrem em dois dias seguidos. O intervalo entre os encontros é de aproximadamente seis semanas ou cerca de 45 dias. Além disso, as reuniões costumam ocorrer nas terças e quartas-feiras.

Pode haver uma reunião extraordinária, convocada pelo presidente do Banco Central, mas isso acontece apenas se houver uma alteração brusca no cenário macroeconômico.

O primeiro dia é reservado para apresentações técnicas de teor econômico. Nele, os chefes dos departamentos do Banco Central realizam uma apresentação aos membros do Comitê com os seguintes tópicos:

Já o segundo dia é voltado à decisão dos membros, que precisam votar e têm seus votos divulgados ao público. Além disso, a decisão final tem como objetivo fazer com que a inflação medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) fique alinhada com a meta definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).  

A decisão é divulgada no mesmo dia, a partir das 18h, através de um comunicado na internet e, em um prazo de até quatro dias úteis após as reuniões, é publicada a ata Copom. 

São levados em consideração os seguintes fatores: 

A ideia é manter a decisão alinhada a todo o cenário macroeconômico. Todos os dados citados acima são apresentados no primeiro dia de reunião. Após uma análise por parte de todos os membros do Comitê são apresentadas as alternativas para a taxa Selic.

Acompanhe o histórico da taxa Selic:

Ao clicar aqui é possível conferir todo o histórico Copom desde o ano de sua implementação.

Assim que a taxa Selic é definida na Copom ata, o Banco Central passa a atuar em operações de mercado aberto para manter a taxa de juros próxima ao valor da reunião. Ou seja, o BCB compra e vende títulos públicos federais para manter o mercado em constante movimento.  

Para a política monetária atingir seus objetivos, o BCB publica trimestralmente o Relatório de Inflação, que analisa a evolução recente e perspectivas da economia.  

Além disso, a equipe econômica do C6 Bank divulga análises pré e pós Copom para divulgar e discutir as projeções do BCB. Veja a análise mais recente publicada no blog. 

O Copom influencia diretamente a grande maioria dos ativos disponíveis no mercado através das alterações na taxa Selic. Mas não só isso: a ata do Copom também é de extrema importância para os investidores. Ela auxilia na tomada de decisões para escolher o melhor tipo de investimento.

Porém, vale ressaltar que os impactos são diferenciados para investimentos de renda fixa e renda variável.

As taxas de novos títulos prefixados tendem a subir quando há uma expectativa de aumento de juros no país. Em contrapartida, os investimentos de renda fixa pós-fixados simplesmente seguem toda a movimentação da taxa Selic.

Além desse impacto direto nos investimentos de renda fixa, todas as decisões tomadas pelo Copom também impactam o mercado financeiro, influenciando as curvas de juros que precificam as operações do dia a dia do mercado acionário.

Como dito anteriormente, o cenário da taxa Selic também impacta investimentos em renda variável, seguindo o mesmo movimento que os títulos pós-fixados.

Dentre estes tipos de investimentos estão:

Levando em consideração os pontos levantados acima, uma boa alternativa para conseguir lucrar em meio a variados cenários de taxa de juros é investindo com o C6 TechInvest. Ele é um produto de carteira administrada oferecido pelo C6 Bank que busca a diversificação dos investimentos através do balanceamento de ativos nacionais e internacionais.  

A melhor parte é que o algoritmo monitora constantemente as mudanças do mercado, como uma alta na Selic, ajustando sempre que necessário a carteira para conseguir alcançar a melhor rentabilidade.

Para ter acesso, basta o cliente acessar o app, clicar em “C6 Invest” e depois em “C6 TechInvest”. Na sequência é necessário responder ao suitability para a plataforma conseguir identificar os objetivos e riscos dos investidores.

Com investimento mínimo de R$ 1 mil e taxa de administração de 0,7% ao ano sobre o total investido, o investidor poderá modificar o que foi sugerido sempre que quiser, além de conseguir aumentar ou diminuir a exposição em determinados ativos.

Títulos de Renda Fixa pós-fixados também podem ser uma boa alternativa em momentos de alta na taxa de juros, uma vez que automaticamente passam a render mais cada vez que o Copom decide elevar a Selic. No C6 Bank, contamos com 9 CDB com rendimento atrelado ao CDI, com investimento mínimo a partir de R$ 20.

A equipe econômica do C6 Bank sempre acompanha as decisões tomadas na reunião Copom. Para isso, publica no blog diversos relatórios: pré e pós Copom para analisar se a decisão sobre a Selic veio em linha com o que toda a equipe e o mercado esperava.

“Quando o Banco Central divulga o comunicado da decisão, a primeira coisa é ver se ela está em linha com o que esperávamos, ou seja, se os juros subiram, caíram ou se mantiveram parados. Em segundo lugar, analisamos as sinalizações sobre as decisões futuras de juros. Isso porque o BCB tem dado sinais claros sobre o que pretende fazer na reunião seguinte”, explica Claudia Moreno, head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank.

Um exemplo desta prévia é que na reunião de junho do Copom foi sinalizado um novo ajuste, de igual ou menor magnitude, para a reunião seguinte. Ou seja, de 50 ou 25 pontos-base.

Por último, mas não menos importante, a equipe econômica do C6 Bank analisa o comunicado Copom como um todo. O objetivo é tentar entender quais os rumos futuros da política monetária. Ou seja, são observadas as mudanças nas projeções do BCB para inflação e também como a instituição está observando os principais riscos do cenário.  

Quando a ata Copom é divulgada, há uma análise muito semelhante. “Tentamos observar se a ata traz mais informações sobre a decisão do Banco Central. Quais foram os debates durante a reunião? Foi discutido tomar uma decisão diferente da que foi feita? Isso porque o Comitê pode, por exemplo, ter discutido se seria oportuno subir os juros em 25 pbs ao invés de 50 pbs, mas no final decidiu por 50. Tudo nos ajuda a entender o que chamamos de função de reação do Banco Central”, complementa Claudia.  

Sempre que uma nova reunião do Copom se aproxima, a equipe econômica do C6 Bank se adianta e prepara um relatório para comunicar qual a expectativa para a taxa Selic.

Para esta análise, alguns pontos são levados em consideração para uma estimativa mais próxima do real.

“Analisamos a comunicação do Banco Central nos documentos oficiais e em outras comunicações, como participações de diretores em eventos sobre macroeconomia. Além disso, acompanhamos os dados econômicos para entender qual será a reação do BCB a eles. A transparência da instituição em relação a como suas projeções são feitas também ajuda nesse processo. Com isso, fazemos simulações de como a mudança nas variáveis observadas afetam as projeções de inflação”, finaliza Claudia.

Agora você conhece melhor o Comitê de Política Monetária, além de entender como funcionam suas reuniões e a tomada de decisões relacionada à taxa básica de juros. Dessa forma, fica mais fácil de acompanhar todas as atas que são publicadas e também de entender os relatórios pré e pós-Copom que são publicados pelos economistas do C6 Bank aqui no blog. Por fim, também foi possível entender qual o impacta das decisões do Copom sobre os investimentos, permitindo que você esteja sempre preparado para encontrar o melhor caminho para alcançar uma boa rentabilidade.

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